10月29日，欣旺达发布公告，披露子公司欣旺达动力新一轮C+++轮增资扩股方案，小米旗下瀚星创业投资有限公司出资17亿元参与认购，交易落地后将持有欣旺达动力5.34%股权。这也是继理想汽车、阳光电源之后，又一家产业巨头加码入局欣旺达动力。
随着本轮增资及后续董事会换届完成，欣旺达将失去对欣旺达动力的控制权，后者由控股子公司转为参股主体，不再纳入上市公司合并报表。
同价增资落地，股权结构变更
根据公告文件，本次增资定价延续此前C轮标准，以评估机构出具的估值为基础，经多方协商确定增资前欣旺达动力全部权益价值301.35亿元。
小米本次出资对应的新增注册资本约8.98亿元。增资完成后，欣旺达动力注册资本由159.15亿元提升至168.13亿元，增幅5.64%；欣旺达惠州新能源所持股份由24.06%稀释至22.78%。
本次交易最核心变化在于控制权转移。公告明确，增资配套董事会换届选举，换届之后，欣旺达不再拥有对欣旺达动力的控制能力。
从财务层面看，出表意味着上市公司不再合并欣旺达动力的营收、资产与负债，后续仅按权益法核算投资收益。
对欣旺达而言，此举一方面能够降低上市公司的资本开支压力，另一方面也给欣旺达动力打开独立融资、市场化运作乃至后续资本化的空间。
梳理欣旺达动力今年以来融资动作，资本动作频率颇高。5月完成C轮融资，引入多家国资和产业资本；7月C+轮融资引入阳光电源、天齐锂业；9月理想汽车以26.5亿元增资入股，成为欣旺达动力第二大股东。
此次小米入股，欣旺达动力股东阵营已经集齐了车企、储能龙头、消费电子头部企业，产业协同属性明显，各方资源涵盖动力电池配套、储能系统集成、终端消费产品等多条链路。
储能赛道跻身全球第一梯队
欣旺达动力脱胎于消费电池起家的欣旺达体系，自2014年切入动力电池赛道，长期以混动电池为差异化突破口，连续多年国内HEV电池装机量领跑，动力电池装机量稳居国内前十梯队。而储能业务，已经成为其近年来增长重心。
公司是国内较早布局大容量储能电芯研发量产的厂商之一，大容量储能电芯出货量处于全球第一梯队，主力314Ah电芯在海内外大储项目中广泛落地，配套UL、UN等一系列国际认证，适配海外储能准入要求。
面向TWh时代的储能需求，欣旺达动力推出625Ah“欣岳”系列大储电芯，持续推进长寿命、高安全储能产品迭代。业务场景覆盖电网侧储能、工商业储能、户用储能、算力中心备电等方向，海外订单持续释放，产品销往欧洲、东南亚、南亚等市场。
产能布局上，欣旺达动力在国内广东、江西、江苏等地搭建生产基地，同时推进匈牙利、摩洛哥、泰国海外工厂建设，构建贴近海外市场的交付体系，支撑动力电池与储能电芯双线交付。储能业务的快速放量，也与阳光电源等股东形成供需联动，投资方同时也是核心客户，形成产业闭环。
经营规模扩张，资本与业务提速
公告同步披露经营数据，截至今年上半年，欣旺达动力总资产达到681.5亿元，上半年实现营收155.29亿元，体量已经具备独立运营的基础。放在集团层面，母公司欣旺达上半年整体营收381.79亿元，同比增长41.48%，动力电池、储能业务是拉动增长的核心板块，储能业务营收17.70亿元，同比增幅76.21%，算力中心储能订单迎来阶段性爆发。
频繁引入产业资本的背后，是电池行业持续高投入的现实。动力电池、储能电芯产线建设、材料研发、海外认证都需要大额资金持续投入。通过多轮增资引入产业方，欣旺达动力可以借助股东渠道拓展订单、优化供应链，分散单一客户依赖风险。
市场层面，控制权出表也带来两面影响。短期看，欣旺达上市公司营收规模将被削弱，失去动力板块的报表贡献；长期来看，欣旺达动力独立运营后决策机制更加灵活，更容易吸引更多产业资源，若后续走向独立上市，原有股东有望获得投资增值回报。
本轮小米入股，也被市场视作消费电子与动力电池、储能业务协同的信号。小米在新能源车、储能、家用能源终端领域的布局，可与欣旺达动力电芯、系统方案形成联动。随着理想、阳光电源、小米相继入局，欣旺达动力已经形成一个横跨整车、储能集成、消费终端的股东矩阵，后续各方如何落地联合研发、订单配套，将成为行业持续关注的焦点。
