【SMM分析：减产预期难掩弱现实 高镍生铁延续低位震荡】 SMM10-12%高镍生铁均价较上周下降2.5元/镍点至1011.2元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格均价较上周下降0.1美金/镍点录得131.2美金/镍点。本周高镍生铁市场跌势明显放缓，价格整体维持低位窄幅震荡，多空双方围绕11月减产预期持续博弈。
【SMM日评：供需压力仍存 减产预期与偏弱现实持续博弈】10月30日讯，SMM高镍生铁上游情绪因子为1.74，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.65，环比持平。
本周电池材料产业链整体偏弱运行，原料价格普遍下跌，终端需求放缓加剧市场压力。电池级碳酸盐现货均价跌至96,100元/吨，期货主力合约大跌8.4%至88,360元/吨，库存降至128,385吨，周度去库1,894吨，但冶炼厂库存持续累积。电解金属电子盘价格由23万元/吨跌至20万元/吨附近，硫酸盐低价成交降至3.8-3.9万元/吨，镍盐价格同步走弱。三元前驱体及正极材料受成本下移和订单不足拖累，价格持续承压。磷酸铁锂价格基本持稳，但动力需求减弱推动企业库存回升。负极与隔膜价格保持稳定，电解液受核心原料降价影响继续下行。钠电市场分化明显，储能场景仍是主要增长支撑，回收市场则受原料价格波动影响成交清淡。整体来看，供应增长与下游采购谨慎形成持续博弈，企业普遍控制库存、放缓排产，短期价格仍面临下行压力，后续重点关注终端需求恢复、库存去化及原料价格变化。
【10.30 晨会纪要】今日重磅数据扎堆。美国三季度GDP初值、美联储首选通胀指标9月PCE物价指数今晚公布，检验"软着陆"成色；欧洲央行今日公布利率决议（预期维持2.65%不变），日本央行10月30日公布（预期维持1.25%）。沪镍主力合约（2612）早盘冲高回落，截至早盘收盘报118,310元/吨，涨幅0.37%。美联储如期按兵不动、美元回落、美股收涨，宏观压制阶段性缓和，沪镍早盘冲高回落，但沃什鹰派表态下市场对宏观中期压制预期未除，镍自身高库存弱需求格局未改，后续仍需关注减产落地情况，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.8-12.1万元/吨。
【10.29 晨会纪要】美联储FOMC今日落幕、明晨2点公布决议。市场普遍预期按兵不动（维持利率不变概率约89.5%），但12月累计加息25基点概率超70%；沃什是否释放后续加息路径信号成焦点。10年期美债收益率稳在4.97%附近。沪镍主力合约（2612）早盘窄幅整理，截至早盘收盘报118,190元/吨，跌幅0.05%。美联储决议今夜落地，市场观望情绪浓厚，沪镍早盘窄幅整理，由于镍自身高库存弱需求格局未改，叠加减产落地情况尚不确定，盘面尚难分出方向，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.8-12.0万元/吨。
