2026年10月，国内铝加工行业综合PMI录得48.9%，较9月的53.9%回落5.0个百分点，时隔一个月后再度跌破荣枯线。9月“金九”短暂的结构性扩张未能延续至10月，铝价单边下行令下游观望情绪加重、提货节奏放缓，叠加出口利润压缩与旺季效应消退，多数板块显著回落至收缩区间。分项结构看，前期支撑行业的旺季备货与出口订单在10月双双转弱，建筑型材的深度负增拖累进一步凸显，仅电池箔、包装箔及汽车配套等结构性亮点尚存。展望11月，行业分化格局延续，综合PMI或进一步下行至47.0%左右。
【SMM分析：反向开票检查加码推高含税票点至13%以上 按需采购主导低负荷运行】2026年10月精废含税价差由周初的3979元/吨先收窄至1896元/吨、后再度修复至2826-2976元/吨区间，精废杆价差亦从1250元/吨压缩至430元/吨以下的极端低位后回升至1450元/吨，账面替代优势虽有所反复但多数时间被成本因素吞噬.....
【SMM分析：含税货源与发票约束下"按需采购、快周转"成新常态】据SMM数据显示，本周再生铜杆开工率为11.99%，环比上升0.91个百分点，同比下降10.81个百分点。同时，精废铜杆平均价差为每吨868元，环比增加236元/吨。此外，江西再生铜杆价格对期货盘面升水均值566元/吨，环比增加14元/吨。根据SMM再生铜杆销售毛利润模型测算，周内毛利润均值为660元/吨，环比减少451元/吨......
10月29日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM），上海有色网金属交易中心有限公司，山东爱思信息科技有限公司主办，荥经县人民政府、山东鑫泽铜业有限公司协办的CCAE 2026 SMM(第十五届)铜业年会——铜基新材料论坛上，SMM铜分析师王新阳围绕“从算力装机到金属消费：AI算力中心铜应用场景、需求规模及未来产业趋势探析”这一主题进行了阐述。
